3月18日，据广发基金公告，郑澄然因使命安排，庄重离任广发成长能源三年持有期羼杂的基金司理一职，该居品由苏文杰络续处治。Wind数据泄露，郑澄然自2022年7月行为基金司剪发起确立该基金以来，任期内该居品亏近40%，为止2025年上半年累计赔本约19.54亿元。

行为“90后”基金司理，郑澄然一度掌管资金超480亿元。Wind数据泄露，现时郑澄然仍在管7只居品（不同份额统一策画，下同），为止2025年末共计处治限度已降至128.6亿元，由于其过往重仓的新能源行业堕入革新周期，在管居品中仍有过半任职求教为负，部分赔本以至近50%。近半年，郑澄然处治的3只赔本接近以至超40%的居品仍是接踵与他东谈主共管或被剿袭。

“百亿”基金司理卸任一居品，任期内赔本近40%

3月18日，广发基金公告称，郑澄然因使命安排，离任广发成长能源三年持有期羼杂基金司理。

Wind数据泄露，郑澄然现在在管7只居品，为止2025年末共计限度为128.6亿元。郑澄然自2022年7月行为基金司剪发起确立广发成长能源三年持有期羼杂，为止2025年末限度为13.08亿元。在其任期内，广发成长能源三年持有期羼杂A赔本39.11%，跑输功绩基准56.32个百分点；为止2025年上半年，该居品不同份额自成立以来共计赔本19.54亿元。

公开信息泄露，郑澄然诞生于1991年，曾被商场誉为广发基金的“明星小将”“天才少年”，2015年，他从北京大学毕业后加入广发基金，历任公司盘问发展部盘问员、成长投资部盘问员等；2020年5月，晋升为基金司理，曩昔即手捏广发高端制造、广发鑫享羼杂两只全年收益翻倍基金。Wind数据泄露，为止2021年一季度末，年仅30岁的郑澄然处治居品限度一度达482.35亿元。

转头郑澄然的投资轨迹，其成名于新能源赛谈，也困于新能源。连年来，跟着新能源行业参加革新周期，其投资功绩大幅下滑，2025年末处治限度已降至不及150亿元。

从持仓结构来看，广发成长能源三年持有期羼杂的投资计策已发生较着回荡。为止2025年末，该基金前十大重仓股中仍有多只储能、风电等新能源产业链公司，但已配置了多只生息、资源品等周期性行业个股；同期，前十大重仓股总持仓占基金净值也从2023年的近85%降至2025年末的48.05%。

2025年三季度开动，广发成长能源三年持有期羼杂增聘了苏文杰与郑澄然共管，苏文杰是擅长周期行业投资的基金司理，2024年从嘉实基金“跳槽”至广发基金。2025年4季报泄露，该基金给与较为漫衍的配置款式，配置行业较多，其中配置较重的是生息、新能源等行业；同期季报指出，看好卑劣有壁垒的国外储能集成及上游资源端，以及生息行业的周期反移动会。

多只深度赔本居品被剿袭、共管

Wind数据泄露，连年来郑澄然处治的多只居品深陷赔本泥潭。他在广发基金处治超3年的7只居品中，有5只在职期内录得赔本；其中除广发成长能源三年持有期羼杂，为止3月17日，其处治的广发兴诚羼杂A（-49.46%）、广发诚享羼杂A（-47.18%）相同处于深度赔本气象。为止2025年末，广发兴诚羼杂、广发诚享羼杂限度分裂达18.74亿元、15.15亿元。

而郑澄然自2020年7月开动处治的广发高端制造是其现在在管限度最大的居品，以A份额为例，为止3月17日，其任职求教为-22.46%。2021年末，该居品共计限度一度达182.45亿元，2025年末已缩水至48.11亿元；2021年至2025年上半年，该居品共计赔本达83.7亿元。

面临持有东谈主理续赎回压力，2025年郑澄然旗下部分居品仍是开动增聘基金司理参加共管模式。2025年10月，广发诚享羼杂增聘叶帅、不雅富钦为基金司理，广发兴诚羼杂则增聘刘彬为基金司理，与郑澄然共同处治。为止现在，郑澄然在管的7只居品中，仅剩广发鑫享羼杂、广发高端制造、广发成长新动能羼杂、广发碳中庸主题四只居品由其单颓丧治，其余三只均已参加共管模式，而广发成长能源三年持有期羼杂现在已被剿袭。

处治层、“百亿”基金司理接连减负

连年来，在监管层鼓动下，公募行业纷纷淡化对个东谈主依赖，转向轨制化、合作化的投研平台建筑。同期，功绩窥俟机制的完善也对基金司理提议了更高条目。

2025年5月，证监会发布《鼓动公募基金高质地发展举止决议》，明确提议“对三年以上居品功绩低于功绩相比基准跳跃10个百分点的基金司理，条目其绩效薪酬应当较着下跌”。这一规章进一步强化了功绩窥伺的“指导棒”作用，倒逼基金司理普及投资才智，也鼓动基金公司优化基金司理处治模式。

2025年以来，广发基金已有多位“百亿级”主动处治型职权基金司理开启“减负”模式。2026年3月5日，李耀柱同期离任广发沪港深龙头、广发沪港深价值精选羼杂两只居品的基金司理，李耀柱现任广发基金国际业务部总司理，2025年末处治限度超200亿元；3月12日，杨冬离任广发成长智选基金司理，其现任广发基金总司理助理，2025年末处治限度超350亿元。值得注目的是，3月13日，广发基金原副总司理傅友兴因下野，卸任旗下处治的一起基金居品，其处治限度曾经超百亿。

处治限度从482亿元缩水到128亿元，郑澄然用5年期间走罢了一个明星基金司理从崛起到消亡的全经过。关于广发基金而言，郑澄然卸任在管居品、引入共管模式，既是应酬当下功绩压力的计策，亦然总计行业解脱“个东谈主好汉方针”叙事、构建平台化投研体系的势必遴选。

但关于那些在2021年高点买入、于今仍深陷赔本的基民来说，其中的“减负”和“转型”显得千里重。据Wind数据统计，为止3月12日，广发基金成立满3年的主动处治型职权基金中，约61%近3年跑输功绩基准，超45%近3年跑输功绩基准超10个百分点。当潮流退去，谁在“裸泳”已不要害，要害的是，行业能否信得过建立起与持有东谈主利益共担的永久机制。

采写：南齐·湾财社记者 黄顺威尊龙体育网